Бедный лизинг

Недостаток собственного капитала и ограниченность оборотных средств – головная боль белорусских предприятий. Но средства ограничены у всех. Почему же для западных компаний это не является проблемой?

В развитых экономиках активно используется такой механизм, как лизинг. В США, после создания в 1952 году в Сан-Франциско первого в мире лизингового общества, лизинг быстро превратился в один из основных инструментов инвестиционной деятельности. В Европе лизинговые общества появились в конце 50-х - начале 60-х. Во Франции, Бельгии и Великобритании лизинговые операции сразу получили большой удельный вес в инвестиционных проектах, и, соответственно, в 1966, 1967 и 1965 годах в этих странах были приняты специальные законы, регулирующие лизинговую деятельность. В Италии и Испании в 1988 году были приняты законы о кредите-аренде оборудования. Но наибольшее развитие лизинг получил в странах азиатского региона, характеризующихся высокой инвестиционной активностью, - Японии, Индонезии, Тайване.

На популярность лизинга работает то, что он предоставляет выгоды всем участникам сделки. Предприятию-лизингополучателю лизинг, прежде всего, позволяет приобретать оборудование без мобилизации больших финансовых ресурсов. При организации новых производств и обновлении старых появляется возможность сформировать необходимый парк оборудования без крупных начальных инвестиций. Важным моментом является то, что лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции и позволяют предприятию значительно снизить налоговую нагрузку. По договору лизинга предприятие может использовать ускоренную амортизацию и быстрее внедрять новое, более современное оборудование. Следствием "амортизационных" преимуществ является возможность резкого уменьшения налога на недвижимость. При этом предприятие может выработать с лизингодателем удобную для себя схему выплат. Иногда погашение осуществляется после реализации товара, произведенного на взятом в лизинг оборудовании.

Для лизингодателя, будь-то специализированная лизинговая компания или банк, лизинг резко уменьшает финансовые риски. Гарантией оплаты является само имущество, которое можно забрать в случае невыполнения клиентом своих обязательств. Поэтому-то заключить контракт на поставку нужных основных средств в лизинг гораздо проще, чем получить кредит.

В итоге в плюсе оказывается вся экономика: увеличивается спрос на оборудование, создаются новые производства и рабочие места, растет выпуск, расширяется рынок сбыта продукции... Неслучайно сегодня доля лизинга в общем объеме инвестиций в странах с развитой экономикой достигает 30%, а в переходных экономиках - 80%. В Беларуси, по оценкам экспертов, данный показатель составляет максимум 1-1,5% в общем объеме инвестиций в основные фонды.

В развитии этого вида услуг заинтересованы, в частности, банки, являющиеся активными участниками инвестиционных проектов. Но это в мире. В Беларуси же эксперты констатируют значительные сложности в работе лизинговых компаний именно по причине нежелания банков кредитовать их.

Посмотрим, что об этом думают представители лизингового бизнеса и сами банкиры.

Заместитель председателя правления ОО "Белорусский союз лизингодателей" (БСЛ) Сергей Шиманович:

В последнее время крупными банками Беларуси проводится политика некредитования лизингодателей, которая приведет к тому, что еще год-два, и лизинговые операции в республике перестанут осуществляться. Если лизинговые компании не будут иметь доступа к ресурсам, они просто вымрут.

Начиная с ноября минувшего года, крупные системообразующие банки республики практически приостановили операции по кредитованию, поскольку в банковской системе наблюдается вымывание денег, связанное, в частности, с тем, что крупные уполномоченные банки вынуждены осуществлять финансирование государственных программ. Финансирование государственных программ - нормальное явление, однако по кредитам в государственный сектор и в сельское хозяйство наблюдается достаточно большая невозвратность.

Отток ресурсов из финансовой системы усилила проводимая политика сдерживания белорусского рубля, сохраняющая перекос между уровнем девальвации и инфляции. Парадоксальное несоответствие уровня инфляции и девальвации в республике (инфляция – 9-10%, а девальвация – практически нулевая) означает дисбаланс в экономике, в результате которого производимая предприятиями продукция дорожает в долларовом эквиваленте, доходы населения в долларовом эквиваленте растут, однако на самом деле за счет повышения цен реальные доходы падают.

Возникшие финансовые сложности у банков - закономерный результат такого положения в экономике. У банков нет денег, образовались разрывы ликвидности. Во всех крупных банках кредиты сегодня выдаются с большой неохотой. "Беларусбанк" и другие крупные уполномоченные банки ввиду дефицита денег проводят политику, направленную на некредитование лизинговых компаний, объясняя это тем, что выдача таких кредитов не есть кредитование реального сектора экономики. На этот год в "Беларусбанке" кредитование лизинговых компаний вообще не предусмотрено.

Между тем основными лизингополучателями в Беларуси являются именно предприятия реального сектора экономики. Торговых компаний как таковых, не занимающихся производством, среди наших клиентов очень мало, и, кредитуя лизинговую компанию, тем самым банк кредитует производителей.

Лизингополучателями в Беларуси в первую очередь являются частные предприятия, большинство из которых составляют малые и средние. Удельный вес государственных предприятий и предприятий с долей государства среди потребителей лизинговых услуг в Беларуси составляет, по данным С.Шимановича, около 30%.

В лизинговом сегменте белорусского рынка сегодня работают около 60 компаний с различными оборотами, из них примерно 10 являются достаточно крупными, у которых объем лизинговых договоров (размер лизингового портфеля) по стоимости объектов лизинга составляет $ 4-5 млн. Это основной показатель, говорящий о том, сколько средств в стране было проинвестировано в основные фонды посредством лизингового механизма. Это максимум 1-1,5% в общем объеме инвестиций в основные фонды. Мизерная величина.

Тем более что износ средств производства на многих предприятиях республики уже приблизился к критическому, и белорусская экономика стоит перед необходимостью широкомасштабного обновления основных средств.

Решить проблему с помощью средних и мелких банков невозможно, поскольку мелким и средним банкам не интересно кредитование реального сектора экономики в силу их специфики: они не имеют доступа к ресурсам, получаемым от вкладов населения, от оборотных средств крупных предприятий, находящихся на счетах и использующихся для кредитования. Мелкие и средние банки используют в основном ресурсы вторичного рынка (так называемые "короткие" деньги), за счет которых долгосрочное кредитование не осуществляется.

Еще один серьезный фактор, сдерживающий развитие лизинга в Беларуси, - высокая ставка рефинансирования, установленная Национальным банком, и, как следствие, высокая стоимость кредитных ресурсов, что при незначительной девальвации национальной валюты делает весьма ограниченным использование предлагаемых банками кредитных ресурсов для приобретения объектов лизинга.

Стоимость рублевых ресурсов сегодня составляет до 27% годовых от остаточной стоимости. Это очень много. При том, что курс уже почти два года стоит на месте.

Размер лизинговой маржи небольшой – как правило, от 0,5 до 2,5%, то есть удорожание от участия лизинговой компании в процессе привлечения инвестиций незначительное. Однако процентная ставка, включающаяся в цену договора лизинга, напрямую участвует в формировании лизинговой ставки - той цены, которую предприятие платит за пользование лизинговыми услугами. В итоге для большинства белорусских предприятий, особенно относящихся к малому и среднему бизнесу, предлагаемые лизинговыми компаниями ставки являются непосильными.

Кроме того, проводящаяся в республике политика административного регулирования цен не дает возможности предприятиям, использующим лизинг, достигнуть показателя рентабельности, который позволял бы обеспечить достаточный для существования уровень воспроизводства. Многие предприятия не в состоянии отрабатывать кредиты и вынуждены ограничиваться своими старыми основными фондами.

Исполнительный директор "Белгазпромбанка" Валерий Дашкевич:

В Беларуси налицо дефицит ресурсов для кредитования частного сектора экономики. Сегодня в республике параллельно существуют фактически две экономики: абсолютно доминирующий (80%) государственный сектор, и 15-20% - частный сектор. Соответственно существуют две параллельные банковские системы: государственные банки, контролирующие около 80% средств, и частные банки, которые обслуживают частный сектор. Очевидно, что на кредитование частного сектора остаются крохи, и главный вопрос, возникающий при кредитовании малого и среднего бизнеса, – где взять ресурсы?

Привлечь средства из-за рубежа банкам проблематично в силу их низкого международного рейтинга. Белорусские банки не котируются, и привлечь сколько-нибудь значительные средства из-за рубежа они не могут.

Кроме того, по причине низкого международного рейтинга банковской системы республики в случае внешнего заимствования процентные ставки по кредитам для белорусских банков будут завышены: 9-10% годовых – это та цена, ниже которой белорусские банки не смогут взять валютный кредит.

Исполнительный директор УП "Приорлизинг" Андрей Кочергин:

Перспективы развития лизинга в Беларуси зависят от умения лизинговых компаний находить альтернативные источники финансирования в условиях ограниченности направляемых на кредитование ресурсов банков.

Надо учиться искать ресурсы, альтернативные источники финансирования, например, коммерческие кредиты поставщиков, привлекать ресурсы страховых компаний, иностранных инвесторов. Жизнеспособность лизинговой компании, как и любого другого бизнеса, зависит от умения привлекать ресурсы и инвестора.

Белорусские банки из-за ограниченности ресурсов несколько снизили темпы прироста кредитования в целом (за I квартал 2005 года объем выданных кредитов вырос на 4,7% против роста на 7,6% за I квартал 2004 года - "ИФ"). В настоящее время банки, в первую очередь, ориентированы на удовлетворение текущих потребностей в кредитах собственных крупных клиентов. Поэтому банки не влезают в инвестиционное финансирование, в частности, в финансирование лизинговых компаний.

Но это не является свидетельством злобного геноцида банков против лизинговых компаний. В настоящее время в Беларуси на рынке лизинга действуют порядка 10 компаний, которые финансируются банками, или страховыми компаниями, или крупными предприятиями реального сектора. На их долю приходится более половины рынка, емкость которого, по приблизительной оценке, составляет в настоящее время $150-200 млн. в год. Емкость рынка однозначно будет расти, поскольку есть большой спрос на лизинг.

В ближайшей перспективе на рынке реально смогут остаться лизинговые компании, привлекшие в качестве инвестора банк или страховщика, компании, специализирующиеся на лизинге отдельных видов продукции, западные лизинговые компании, которые так или иначе придут на этот рынок ("в ближайшей перспективе смогут остаться" те, кто до сих пор не пришел? – "ИФ"), и лизингодатели, учрежденные мощным производителем.

Ряд белорусских банков напрямую оказывает лизинговые услуги и это не самый лучший вид их деятельности. Банки могут позволить себе оказывать лизинговые услуги по ставке кредитования, т.е. без включения стоимости услуг непосредственно лизинга.

В то же время, на рынке пока еще работают несколько десятков мелких компаний, основной целью которых является извлечение быстрой прибыли, они не ставят перспективных задач привлечения инвестора и увеличения собственного капитала. Поэтому, чтобы остаться на рынке, такие компании демпингуют, разрушая системность, которую выстраивают относительно крупные компании.